ما هي الصكوك وأنواعها وما الفرق بينها وبين السندات

تعتبر الصكوك هي بديل السندات الذي يلجئ إليه المستثمرين الراغبين في تنويع محافظهم الاستثمارية عن طريق الاستثمار في الاوراق المالية بدون مخالفة الشريعة الإسلامية من وجهة نظرهم، لكن بالرغم من ابتكار الصكوك كبديل للسندات لتتوافق مع الشريعة إلا أنه يوجد أنواع غير متوافقة مع الشريعة الاسلامية أو محل خلاف

لذلك لن نناقش هنا الحكم الشرعي للصكوك لعدم وجود معلومات كافية لدينا، لكن سنوضح ما هي الصكوك وانواعها وطرق الربح منها ويتوجب عليك أنت البحث ومراجعة الحكم الشرعي أو سؤال أهل العلم وفقًا لنوع الصك الذي تفكر في شراءه وألية عمله ومدي مصداقية الجهة التي تصدره في الالتزام بتطبيق الشروط التي تجعله متوافق.

ما هي الصكوك؟

الصكوك عبارة عن أوراق مالية تصدرها بعض الشركات أو الحكومات لتمويل مشاريع جديدة أو التوسع في مشاريع قائمة وهي تختلف عن السندات لأن حامل الصك يعتبر شريك بحصة في مال شائع تتناسب مع القيمة الاسمية لهذا الصك أو تتناسب مع عدد الصكوك التي قام بشرائها، ويتحمل هذا المستثمر مع الشركة المصدرة للصكوك المكاسب والخسائر في هذا الأصل أو الربح الذي يدره هذا الأصل، ويكون للصك فترة استحقاق كما هو الحال في السندات ولكن قد يكون لبعض الصكوك فترة استحقاق دائمة كما هو الحال في الاسهم.

هل شراء الصكوك يعتبر استثمار مربح؟

تختلف إجابة هذا السؤال وفقًا للهدف المالي المرغوب تحقيقه والتاريخ الزمني أو الفترة الزمنية المرغوب تحقيق الهدف المالي خلالها، وحجم المخاطرة الذي يستطيع المستثمر تحمله ورأس المال الاستثماري المتوفر معه، قد يكون مناسب لمستثمر لديه استثمارات في قطاعات مختلفة ويريد تنويع الاستثمارات لتقليل المخاطر، أو لمستثمر مبتدء ويبحث عن استثمارات منخفضة المخاطر في الغالب وليس دائمًا بالتأكيد.

لكن بشكل عام نفضل الاستثمار في أنواع أخري من الاستثمارات مثل العقارات أو مشاريع علي شبكة الإنترنت أو مشاريع تقليدية حتي وإن كانت نسبة المخاطرة أعلي لكن سترتفع معها نسبة الربح أو العائد علي الاستثمار في الغالب، لأنه لا يمكن صناعة المال بدون تحمل مخاطر لكن بالتأكد يجب أن تكون مخاطر محسوبة ومدروسة ولدي المستثمر القدرة علي استيعابها وتحملها.

ما هي الطرق البديلة لاستثمار المال؟

يوجد أنواع وطرق مختلفة للاستثمار وبالتأكيد لا يناسب جميعها كل المستثمرين لوجود اختلافات في حجم المخاطرة ورأس المال الاستثماري المطلوب لكلاً منهم وحجم المتابعة والخبرة المطلوبة لدي المستثمرين في بعض الاستثمارات لتقليل مخاطر الخسارة، لذلك ننصح بقراءة المقالات التالية عن الاستثمار.

• طرق استثمار المال القليل
• استثمار المال عبر الانترنت
• استثمار المال بالطرق المناسبة لتحقيق الأهداف المالية

ما هي السمات الهامة للصكوك؟

• توزع الصكوك عائد متغير بدلًا من الفائدة الثابتة كما هو الحال في السندات لتجنب مخالفة الشريعة الإسلامية
• الصكوك تكون غالبًا مدعومة بأصول مثل عقارات أو سيارات أو معدات وآلات تخص المشروع، مما يمثل ضمانًا للمستثمرين بوجود قيمة قائمة تستند إليها الصكوك.
• يتم إصدار الصكوك بقيم أسمية متساوية

الصكوك تعتبر وسيلة شعبية لجمع الأموال في الأسواق المالية الإسلامية ومنح المستثمرين فرصة للاستثمار بطريقة تتفق مع مبادئ الشريعة الإسلامية. تستخدم الصكوك على نطاق واسع في العديد من الدول والأسواق لتمويل مشروعات متنوعة بما يتوافق مع الشريعة الإسلامية.

ما هي أنواع الصكوك؟

يوجد العديد من أنواع الصكوك التي تختلف باختلاف هيئة الإصدار والهيكلية القانونية والشريعية، ومن بين أنواع الصكوك الشائعة يمكن ذكر:

صكوك المرابحة

يتم إصدارها لتمويل شراء بضائع المرابحة لبيعها للواعد بشرائها بعد تملكها وقبضها، ويمثل الصك حصة شائعة في ملكية هذه البضاعة بعد شرائها وقبل بيعها وتسليمها للمشتري، ويمثل أيضًا حصة في ثمنها بعد بيعها للواعد بشرائها، وعائد هذه الصكوك هو الفرق بين ثمن شراء بضاعة المرابحة وثمن بيعها للواعد بشرائها، وهذا النوع من الصكوك غير قابلة للتداول.

صكوك المشاركة

يتم إصدارها علي أساس المشاركة، حيث تشترك هيئة الإصدار والمستثمرين في إنشاء مشروع أو تطوير مشروع قائم، ويتم تقاسم الأرباح والخسائر بينهما بنسب معينة، ويُمثل الصك حصة شائعة في الأصول أو ملكية موجودات المشاركة، ويستحق مالكي الصكوك حصة من أرباح المشاركة بنسبة تتناسب مع ما يملكه كلًا منهم من صكوك، وهذه الصكوك قابلة للتداول.

صكوك الإيجار

يتم إصدارها لتمويل شراء عقارات أو سيارات أو معدات وآلات تصنيع من مالك مختلف عن الجهة المصدرة أو من الجهة المصدرة للصكوك ثم يتم تأجير هذا الأصل لهم لفترة زمنية محددة وهي فترة الاستحقاق ويكون العائد علي الصكوك هو إيجار هذا الأصل الذي تم شرائه إلي حين انتهاء فترة الاستحقاق، ثم يتم دفع القيمة الاسمية لمالكي الصكوك ويعود الأصل للشركة المصدرة للصكوك.

يوجد أنواع أخري من الصكوك تختلف بناءً على هياكل واحتياجات الإصدار الخاصة بكل جهة، وتعتبر الصكوك وسيلة تمويل مهمة في الأسواق المالية الإسلامية وتمكن المستثمرين من الاستفادة من فرص الاستثمار مع مراعاة مبادئ الشريعة.

ما هي أهم المصطلحات المتعلقة بالصكوك؟

هنا بعض المصطلحات الشائعة والمهمة المتعلقة بالصكوك:

الصكوك: هو الاسم العام لأدوات الدين الإسلامية التي تستخدم لجمع الأموال بطرق متوافقة مع الشريعة الإسلامية.

الإصدار (Issuance): عبارة عن عملية إصدار الصكوك من الجهة المصدرة، سواء كانت حكومة أو شركة.

الأصول الأساسية (Underlying Assets): هي الأصول التي يتم دعم الصكوك بها، مثل العقارات، المشروعات، أو الأصول المالية.

القيمة الاسمية (Face Value): هي القيمة المالية الأساسية للصكوك التي تمثل قيمة الصك عند الاستحقاق.

السعر السوقي (Market Price): هو السعر الذي يمكن شراء أو بيع الصكوك به في السوق الثانوية، ويمكن أن يكون أعلى أو أقل من القيمة الاسمية.

الربح (Yield): هو العائد الذي يحققه المستثمرون من الصكوك، ويمكن أن يتغير بناءً على الأداء والعوائد المتوقعة.

الأرباح (Profit): هي العوائد التي يتم توزيعها على المستثمرين، وتستند إلى الأرباح التي تحققها الجهة المصدرة.

المدى الزمني (Maturity): هو المدى الزمني الذي يستغرقه الصكوك للوصول إلى الاستحقاق، حيث تصبح القيمة الاسمية قابلة للسداد.

التصنيف الائتماني (Credit Rating): تقييم يُجريه وكالات تصنيف ائتماني لقياس مدى موثوقية الصكوك وقدرتها على سداد الديون.

الزكاة: الزكاة هي الصدقة المفروضة على المال والتي يتوجب على المسلمين دفعها وفقًا للشريعة الإسلامية.

المضاربة: عملية شراء وبيع الصكوك بغرض الربح من تغيرات أسعارها دون مراعاة التمويل الإسلامي.

ما هي أبرز الفروقات بين الصكوك والسندات؟

الصكوك والسندات هما نوعان مختلفان من الأدوات المالية، ولهما فروقات رئيسية. إليك بعض الفروقات البارزة بينهما:

الشرعية والتوافق مع الشريعة:

الصكوك: تصدر وفقًا للشريعة الإسلامية ويجب أن تكون خالية من الفوائد والأنشطة غير الشرعية.
السندات: ليست مقيدة بالشريعة ويمكن أن تحتوي على فوائد.

الهدف والهيكلية:

الصكوك: تصدر بهدف جمع الأموال من أجل مشروع أو استثمار معين وتكون مرتبطة بأصول معينة.
السندات: يتم إصدارها للحصول على قرض بمعدل فائدة معين ولا تكون مرتبطة بأصول محددة.

العوائد:

الصكوك: تعتمد عوائدها على الأرباح الناتجة عن الأصول المدعومة والتي يتم توزيعها على حاملي الصكوك.
السندات: توفر فوائد ثابتة أو متغيرة لحاملي السندات ولا علاقة لها بالأصول، هو مجرد استدانة مبلغ مالي وإعادته لحاملي السندات مع الفوائد.

فترة الاستحقاق:

الصكوك: يمكن أن تكون لفترات محددة أو غير محددة وتعتمد على هيكلية الصكوك.
السندات: تكون لفترات محددة وتستحق عند نهاية الفترة.

التصنيف الائتماني:

الصكوك: يتم تقييمها من قبل وكالات تصنيف الائتمان الإسلامي.
السندات: يتم تقييمها من قبل وكالات تصنيف الائتمان التقليدية.

التداول الثانوي:

الصكوك: قد تكون محدودة في التداول الثانوي بسبب قيود شرعية وهيكلية.
السندات: عادةً متاحة للتداول الثانوي في الأسواق المالية.

الاستخدامات والأغراض:

الصكوك: تستخدم بشكل رئيسي لتمويل المشروعات والاستثمارات وتعتبر ملائمة للمستثمرين الراغبون في الاستثمار بطرق متوافقة مع الشريعة.
السندات: تستخدم لتمويل الديون والاحتياجات المالية للحكومات والشركات.

إلي هنا نكون قد انتهينا من مناقشة الفروقات التي تساعد على فهم الاختلافات بين الصكوك والسندات، كما قمنا بتوضح أشهر أنواع الصكوك وآلية عمل كلًا منهم، إذا كان لديك أي سؤال يمكنك كتابته في التعليقات، كما يسعدنا معرفة رأيك في هذه المقالة.